前瞻君据证监会6月14日一手消息，创业板发审委2017年第49工作会议公告，今日2家企业首发IPO上会，1家顺利过会，又一家被否。

  浙江三锋实业股份有限公司，本次拟深交所创业板上市，首次公开发行不超过2,900万股，发行后总股本不超过11，600万股，此前券商机构为国金证券。

  三锋实业是一家以园林工具为主的专用工具研发、设计、生产及销售，致力于成为国际领先的专用工具制造商，产品有电链锯、汽油锯、割灌机、修枝剪、打草机等园林工具及逆变手工焊机等其他专用工具。园林工具产品消费地区大多分布在在欧洲、北美、亚洲和大洋洲。

  数据显示，2014年至2016年，三锋实业实现营业收入4.32亿元、4.08亿元和5.7亿元，同期净利润为2097.64万元、2820.93万元和4212.12万元。

  招股书显示，2014年至2016年，三锋实业自营出口所形成的出售的收益分别达到2.86亿元、2.43亿元和 4.06亿元，占主要经营业务收入的占比分别是67.5%、61.14%和73.13%。

  三锋实业表示，自营出口比例均在60%以上，出口业务收入占比较高，且在未来一段时间内对境外市场依存度依然较高。

  据招股书披露，2014年末至2016年末，三锋实业的应收账款余额分别为6664.51万元、1.02亿元和1.1亿元，应收账款规模逐年增长。三锋实业表示，如果客户资信情况突然恶化，可能会引起公司面临因营收账款增长而发生坏账损失的风险。

  不仅如此，三锋实业报告期末逐年增长的还有存货余额，2014年末至2016年末的数据分别为1.3亿元、1.41亿元和1.7亿元，存货规模较大。

  招股书显示，三锋实业拟募集资金2.75亿元，其中1.74亿元将投资于年产85万台节能环保型园林工具生产线万元投资于园林工具研发中心项目，另外7000万元将用来补充流动资金。

  1、根据申请文件，发行人2016年主要经营业务收入较2015年增长15,789.36万元，主要系出口至俄罗斯、乌克兰等国家产品的收入增长所致。报告期内发行人第三方回款金额分别为5,588.10万元、4,508.12万元和9,935.96万元，第三方回款客户大多数来源于于俄罗斯、乌克兰。发行人2016年第一大客户SHANGHAI GUANG LIAN COMPANY LIMITED及客户YONGKANG ELECTRIC TOOLS CO., LTD、TYSON PROPERTIES LTD均系受HüTER品牌运营商（Hütter Technik GmbH）委托向发行人采购产品。报告期内在HüTER品牌产品营销售卖中向发行人付款的有13家境外公司，业务人员均为Elena Petrova（俄罗斯国籍）。请发行人代表说明：（1）Hütter Technik GmbH委托书出具的时间及委托起止时间；（2）除Hütter Technik GmbH外，在报告期内向发行人采购HüTER品牌产品的公司当时是否均已取得了有效的授权；（3）上述13家境外公司的董事名单，和发行人实际控制人及公司董监高人员是不是真的存在亲属等特殊关系；（4）业务人员均为Elena Petrova的合理性；（5）接受第三方付款的合理性。请保荐代表人说明对下述事项的核查过程及结论，并说明相关事项是否充分披露：（1）上述第三方回款客户的基本情况及实际控制人；HüTER品牌运营商基本情况、对上述公司授权或相关协议；对最终客户的销售情况；上述公司及WENZHOU DIANDONG TECHNOLOGIES LIMITED的股东、高级管理人员和业务人员是否和发行人存在关联关系。（2）俄罗斯、乌克兰等客户的需求及和发行人的合作是否可持续。

  2、申请文件称，“间接出口是指公司通过外贸公司出口到国外市场，外贸公司主营销售到国外市场，但有少量销售到国内市场，因无法准确区分……”。鉴于发行人的产品很少直接销售到最终用户，其“自营出口的下游客户主要为国外品牌商、国外大型超市”，国内销售“以经销商模式为主”，请保荐代表人就其是否已充分关注申报期内发行人经销商模式收入的最终销售实现情况发表意见。

  3、根据申请文件，报告期发行人销售模式包括自营出口、间接出口和内销。（1）发行人自营出口ODM模式相较于经销商模式在市场营销、渠道建设和售后服务费用、备货方面更具备优势，但发行人2014年、2015年内销经销的毛利率高于自营出口毛利率，请发行人代表说明原因。（2）发行人报告期内通过外贸公司间接出口的毛利率高于自营出口的毛利率，请发行人代表说明原因。（3）请发行人代表以贵州省为例，说明2016年度内销经销商由法人经销商转为个人经销商的原因。请保荐代表人说明核查过程并发表核查意见。

  4、根据申请文件，2010年发行人收购了关联方三锋工具的经营资产。2014、2015年发行人拆借资金给三锋工具，累计发生额分别为35,002.00、4,743.00万元；2015年拆借资金给三锋集团，累计发生额为13,366.00万元。上述关联交易均未履行决策程序。2015年发行人分配大额现金股利，申请文件称该分红主要系控制股权的人需要以分配取得的现金股利清偿其对发行人的资金拆借余额。三锋集团与部分发行人供应商存在资金往来的情形，申请文件解释原因为：为符合银行贷款通过受托支付发放的要求；向部分供应商拆借资金以临时周转。请保荐代表人结合以上事项就发行人相关的内控制度及执行情况发表核查意见。

  5、根据申请文件，2014、2015年实际控制人黄会飞代发行人支付职工薪酬分别为358.07万元、178.14万元。请保荐代表人说明对下述事项的核查过程及核查意见：（1）招股说明书披露的发行人董事、监事、高级管理人员及别的核心人员薪酬水平是否与当地工资水平匹配；（2）除黄会飞外，是否有其他人士或机构代付发行人职工薪酬；（3）发行人上市后，其高管薪酬结构是不是会发生大幅变

  深圳市英可瑞科技股份有限公司本次你深交所创业板上市，公开发行股数不超过1,416.67万股，发行后总股本不超过5,666.67万股，此次券商机构为中信建投证券。

  公司主要是做电力电子行业领域中，智能高频开关电源及相关电力电子科技类产品的研发、生产和销售。公司业务定位于智能高频开关电源核心部件的供应商，目前产品按应用领域划分，最重要的包含电动汽车充电电源模块及系统、电力操作电源模块及系统，以及其他电源产品。产品主要使用在在新能源汽车充电设施、电力系统、以及通信系统、轨道交通等领域。公司自设立以来主营业务未发生变更。

  2014-2016年英可瑞的营业收入分别是9347.75万元、2.56亿元、3.89亿元，三年复合增长率为3.16倍；同期净利润分别为2091.04万元、6058.15万元、9769.28万元，三年复合增长率为3.67倍。

  招股书显示，英可瑞拟募集资金3.85亿元，其中2.35亿元将投资于智能高频开关电源产业化项目，7500万元投资于智能高频开关电源研发中心项目，另外7500万元将于其他和主要营业业务相关的运营资金。

  招股书显示，依照国家相关规定，英可瑞被认定为软件企业和高新技术企业，分别享受国家软件产品增值税退税优惠政策和15%企业所得税优惠政策。报告期内，英可瑞享受的税收优惠分别为630.66万元、1911.19万元、3466.74万元，占同期总利润占比分别是27.05%、27.47%、30.62%。